نظریه‌ای پیرامون هزینه سرمایه شرکت ۲۰۰۷
A Theory of the Firm’s Cost of Capital 2007

مفهوم هزینه‌ی سرمایه کاربردهای بی‌شماری در تصمیم‌گیری‌های تجاری دارد. روش‌شناسی استاندارد برای محاسبه‌ی هزینه‌ی سرمایه، مبتنی بر تحلیل‌های بنیادی مودیلیانی-میلر است. این کتاب این چارچوب را تعمیم می‌دهد تا سپر‌های مالیاتی غیر بدهی (مانند استهلاک)، تعامل بین نرخ استقراض و سپر‌های مالیاتی، و ملاحظات مربوط به نکول را در بر گیرد. این اثر نتایج جدید متعددی را توسعه می‌دهد و نشان می‌دهد چگونه می‌توان هزینه‌ی سرمایه و نرخ مالیات حاشیه‌ای بهتری را تخمین زد. نظریه‌ی یکپارچه‌ی هزینه‌ی سرمایه در این کتاب با مثال‌های عددی جامع و تصاویر گرافیکی مورد بحث قرار گرفته است. این کتاب برای مدیران شرکت‌ها، دانشگاهیان، بانکداران سرمایه‌گذاری، سازمان‌های دولتی و شرکت‌های خصوصی که تخمین‌های هزینه‌ی سرمایه را برای استفاده‌ی عمومی تولید می‌کنند، جذاب خواهد بود.

The cost of capital concept has myriad applications in business decision-making. The standard methodology for deriving cost of capital estimates is based on the seminal Modigliani-Miller analyses. This book generalizes this framework to include non-debt tax shields (e.g., depreciation), interactions between the borrowing rate and tax shields, and default considerations. It develops several new results and shows how better cost of capital and marginal tax rate estimates can be generated. The book’s unified cost of capital theory is discussed with comprehensive numerical examples and graphical illustrations. This book will be of interest to corporate managers, academics, investment bankers, governmental agencies, and private companies that generate cost of capital estimates for public consumption.