نقدینگی آزاد، انباشت سرمایه و نابرابری ۲۰۱۸
Free Cash, Capital Accumulation and Inequality 2018

سرمایه‌گذاری موتور محرکه رشد است. در نتیجه، رفاه اجتماعی جامعه به انتظارات سودآوری نامطمئن، آن‌گونه که توسط عوامل معدودی از ثروتمندان که در مورد میزان سرمایه‌گذاری تصمیم می‌گیرند، درک می‌شود، بستگی دارد. از آنجا که ثروت خصوصی ارتباط تنگاتنگی با فرایند سرمایه‌گذاری دارد، اهمیت تمرکز ثروت فراتر از ملاحظات عدالت است. در سال‌های اخیر، قدرت اقتصادی خصوصی به‌طور فزاینده‌ای متمرکز شده است، زیرا بخش بیشتری از جمعیت به نخبگانی وابسته شده‌اند که اهداف شخصی خود را دنبال می‌کنند. در این زمینه، این کتاب نقش انباشت سرمایه را در زمینه‌های تاریخی مختلف بررسی می‌کند.

بیش از هفتاد سال پیش، میخال کالکی رابطه ریاضی بین کسری بودجه دولت، تراز تجاری خارجی و نقدینگی آزاد را استخراج کرد – که به عنوان سود ناخالص مازاد بر آن بخش که مجدداً به سرمایه‌گذاری جدید اختصاص می‌یابد، تعریف می‌شود. از آن زمان، ادبیات نقدینگی آزاد عمدتاً در یک زمینه سازمانی صنعتی باقی مانده است، جایی که نظریه نقدینگی آزاد به توضیح ادغام‌ها کمک کرده است. در مقابل، این کتاب، ساختار نقدینگی آزاد کالکی را در سطح کلان و جهانی بازبینی می‌کند و علل و اثرات مختلف نقدینگی آزاد بر اقتصاد را بررسی می‌کند. نویسنده به عنوان بخشی از این بررسی، کاربردهای تاریخی نقدینگی آزاد در ماجراهای امپریالیستی، ادغام‌ها و تلاش‌های سوداگرانه را برجسته می‌کند. وی علاوه بر توسعه یک معیار ارزش‌گذاری نسبی جدید از انباشت سرمایه، از یک مدل نئو-کالکی نیز برای کمک به توضیح کاهش سرمایه‌گذاری در ایالات متحده از اواخر دهه 1960، افزایش نابرابری ثروت و درآمد و قسمت‌های سوداگرانه اخیر مرتبط با سرریز نقدینگی آزاد استفاده می‌کند. در نهایت، این کتاب بر اساس این مدل‌ها، از افزایش مالیات بر ثروتمندان و افزایش نقش سرمایه‌گذاری دولت در مراقبت‌های بهداشتی و انرژی حمایت می‌کند.

نقدینگی آزاد، انباشت سرمایه و نابرابری توضیحی در مورد چگونگی شکل‌گیری نابرابری‌های ثروت و درآمد و چگونگی شکل‌گیری آنها توسط رویدادهای تاریخی مختلف تا به امروز ارائه می‌دهد. این کتاب برای کسانی که در زمینه تحلیل اقتصادی مطالعه و تحقیق می‌کنند، بسیار جالب خواهد بود.

Investment is the engine of growth. In consequence, the social welfare of the populace depends on the expectations of uncertain profitability as understood by the agents of a wealthy few who decide upon levels of investment. As private wealth is intimately tied to the investment process, the importance of wealth concentration goes far beyond considerations of equity. In recent years, private economic power has become increasingly concentrated as more of the population has become dependent upon an elite pursuing private ends. In this context, this book examines the role of capital accumulation in various historical contexts.

Over seventy years ago, Michal Kalecki derived the mathematical relationship between government deficits, the external trade account and free cash—defined as the gross profit over and above that portion ploughed back into new investment. Since then, the free cash literature has remained largely within an industrial organizational context where free cash theory has helped to explain mergers. In contrast, this book, revisits Kalecki’s free cash construction at the macro and global level and explores the various causes and effects of free cash on the economy. As part of this examination, the author highlights the historical uses of free cash in imperialist adventures, mergers and speculative endeavours. In addition to developing a new relative valuation measure of capital accumulation, he also utilizes a neo-Kaleckian model to help explain the U.S. slowdown in investment since the late 1960s, the increasing inequality of wealth and income and the recent speculative episodes associated with the spillage of free cash. Finally, based on these models the book argues for heightened taxes on the wealthy and an increased role for government investment in health care and energy.

Free Cash, Capital Accumulation and Inequality offers an explanation as to how wealth and income inequalities have fashioned, and been fashioned by, various historical episodes right up to the present. It will be of great interest to those studying and researching in the field of economic analysis.