کسری بودجه و فعالیت اقتصادی در آسیا ۲۰۰۶
Budget Deficits and Economic Activity in Asia 2006

رشد و تداوم کسری بودجه دولت‌ها، نگرانی فزاینده‌ای را در کشورهای توسعه‌یافته و در حال توسعه ایجاد کرده است. این موضوع، واکنش‌های متفاوتی را برانگیخته است: برخی از اقتصاددانان بر این باورند که کسری بودجه اثرات مخربی دارد، در حالی که دیگران معتقدند که هیچ تأثیر واقعی ندارد.

کتاب “کسری بودجه و فعالیت اقتصادی در آسیا”، هر دو ادعا را در چارچوب اقتصادهای آسیایی بررسی می‌کند. نویسنده پس از ارزیابی امکان‌پذیری سطوح کنونی کسری بودجه و در نتیجه سیاست‌های مالی فعلی، به کمّی‌سازی اثرات آن بر عرضه پول، تورم، تقاضای کل و نرخ‌های بهره می‌پردازد. یافته‌ها برای ده کشور مورد مطالعه، یکسان نیستند، اما هیچ‌کدام از مواضع افراطی تایید نمی‌شوند. کسری بودجه تا حد زیادی پولی می‌شود و در نتیجه، توانایی مقامات پولی را برای پیگیری یک سیاست پولی مستقل، تضعیف یا حداقل کاهش می‌دهد.

این دیدگاه گسترده که کسری بودجه به دلیل افزایش عرضه پول، تورم‌زا است، تنها تا حدی پشتیبانی می‌شود. به نظر می‌رسد اثرات ظاهری بر نرخ‌های بهره مثبت باشد و با تسریع فرآیندهای مقررات‌زدایی مالی، نرخ‌های بهره به نظر می‌رسد که نسبت به رفتار کسری بودجه حساس‌تر شوند.

کشورهای مورد بررسی شامل هند، کره جنوبی، تایلند و تایوان هستند.

The growth and persistence of government budget deficits is causing increasing concern in both developed and developing countries. They have provoked extreme responses: some economists hold that they have devasting effects, others that they have no real impact at all.
Budget Deficits and Economic Activity in Asia examines both of these claims in the context of the Asian economies. After testing for the feasibility of the current levels of budget deficits and therefore of the current fiscal policies, the author turns to a quantification of the effects on money supply, inflation, aggregate demand and interest rates. The findings for the ten countries studied are far from uniform, but neither of the extreme positions is vindicated. Budget deficits are monetized to a considerable extent, thus impairing or at least reducing the ability of the monetary authority to pursue an independent monetary policy.
The widespread view that budget deficits are inflationary because they increase the money supply receives only partial support. The apparent effects on interest rates appear to be positive and as the processes of fiscal deregulation accelerate, interest rates seem set to become even more sensitive to the behaviour of budget deficits.
Countries covered include India, South Korea, Thailand and Taiwan.