راهنمای عملگرایانه تأمین مالی اهرمی: تحلیل اعتباری برای اوراق قرضه و وام‌های پایین‌تر از رتبه سرمایه‌گذاری ۲۰۲۱
A Pragmatist’s Guide to Leveraged Finance: Credit Analysis for Below-Investment-Grade Bonds and Loans 2021

بازار اوراق قرضه و وام‌های اهرمی پربازده، در حال حاضر ارزشی بیش از ۴ تریلیون دلار در آمریکای شمالی، اروپا و بازارهای نوظهور دارد. نکته مهم‌تر اینکه این بازار در دوره رشد چشمگیری به سر می‌برد.

برای انتشار، ارزیابی و سرمایه‌گذاری موفق در بدهی‌های پربازده، متخصصان مالی نیازمند مهارت‌های تحلیل اعتباری و تحلیل اوراق قرضه متناسب با این ابزارها هستند.

ویرایش کاملاً بازبینی‌شده و به‌روزرسانی‌شده‌ی کتاب *راهنمای عملگرایانه برای تامین مالی اهرمی*، یک کتاب راهنما و مرجع کامل، کاربردی و تخصصی است که تمامی جنبه‌های تحلیل مدرن تامین مالی اهرمی را پوشش می‌دهد.

باب کریچف، متخصص باسابقه در این حوزه، توضیح می‌دهد که چرا تکنیک‌های تحلیل مرسوم برای ابزارهای اهرمی ناکافی هستند، چالش‌های منحصربه‌فرد پیش روی فروشندگان و خریداران را به وضوح تعریف می‌کند، گام به گام نحوه استخراج داده‌های ضروری برای قیمت‌گذاری و تصمیم‌گیری را آموزش می‌دهد و نحوه کاربرد آن را نشان می‌دهد.

کریچف با استفاده از مثال‌های عملی، نمونه اسناد، کاربرگ‌های اکسل و نمودارها، تمام این موارد و موارد بسیار دیگری را پوشش می‌دهد: بازده، اسپرد و بازده کل؛ تحلیل نسبت‌های نقدینگی و ارزش دارایی؛ تحلیل روند کسب‌وکار؛ مدل‌سازی و سناریوها؛ تاثیرات بالقوه نرخ بهره؛ ارزیابی تعهدات مالی اهرمی؛ نحوه ارزیابی سهام (و چرایی اهمیت آن)؛ سرمایه‌گذاری بر اساس اخبار و رویدادها؛ اعتبار در مراحل اولیه؛ تحلیل ورشکستگی و ایجاد نمایه‌های اعتباری دقیق.

این ویرایش دوم شامل بخش‌های جدیدی در مورد فرشتگان سقوط‌کرده، ملاحظات سرمایه‌گذاری زیست‌محیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG)، تعامل با مدیران پورتفوی، CLOها، موضوعات جدید و علم داده است.

*راهنمای عملگرایانه برای تامین مالی اهرمی* یک منبع ضروری برای تمامی متخصصان سرمایه‌گذاری و پذیره‌نویسی، مدیران پول، مشاوران، حسابداران، مشاوران و وکلایی است که در حوزه تامین مالی اهرمی فعالیت می‌کنند. همچنین مهارت‌های تحلیل اعتباری را آموزش می‌دهد که در تجزیه و تحلیل طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاری‌های پرریسک‌تر، از جمله سهام رشدی، ارزشمند خواهد بود.

The high-yield leveraged bond and loan market is now valued at $4+ trillion in North America, Europe, and emerging markets. What’s more the market is in a period of significant growth.

To successfully issue, evaluate, and invest in high-yield debt, financial professionals need credit and bond analysis skills specific to these instruments. 

This fully revised and updated edition of A Pragmatist’s Guide to Leveraged Finance is a complete, practical, and expert tutorial and reference book covering all facets of modern leveraged finance analysis. 

Long-time professional in the field, Bob Kricheff, explains why conventional analysis techniques are inadequate for leveraged instruments, clearly defines the unique challenges sellers and buyers face, walks step-by-step through deriving essential data for pricing and decision-making, and demonstrates how to apply it. 

Using practical examples, sample documents, Excel worksheets, and graphs, Kricheff covers all this, and much more: yields, spreads, and total return; ratio analysis of liquidity and asset value; business trend analysis; modeling and scenarios; potential interest rate impacts; evaluating leveraged finance covenants; how to assess equity (and why it matters); investing on news and events; early-stage credit; bankruptcy analysis and creating accurate credit snapshots. 

This second edition includes new sections on fallen angels, environmental, social and governance (ESG) investment considerations, interaction with portfolio managers, CLOs, new issues, and data science.

A Pragmatist’s Guide to Leveraged Finance is an indispensable resource for all investment and underwriting professionals, money managers, consultants, accountants, advisors, and lawyers working in leveraged finance. It also teaches credit analysis skills that will be valuable in analyzing a wide variety of higher-risk investments, including growth stocks.