ارزش‌گذاری مراحل اولیه: دیدگاهی بر ارزش منصفانه ۲۰۲۰
Early Stage Valuation: A Fair Value Perspective 2020

**به‌روزترین روش‌های ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا با تاکید بر کاربردهای عملی؛ همراه با منتخبی از مطالعات موردی ارزش‌گذاری این نوع بنگاه‌ها**

کتاب *ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا: دیدگاهی مبتنی بر ارزش منصفانه*، مروری جامع بر روش‌های متداول کنونی برای ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا بر اساس ارزش منصفانه، به منظور گزارشگری مالی، سرمایه‌گذاری، ادغام و تملیک ارائه می‌دهد. آنتونلا پوکا، نویسنده کتاب و مدیر ارشد خدمات ارزش‌گذاری در Alvarez & Marsal نیویورک، اطلاعات دقیق و به‌روز را در مورد دستورالعمل‌های جدید و رویکردهای نوین برای ارزیابی ارزش ارائه می‌کند.

این راهنمای معتبر به بررسی نحوه به‌کارگیری تحلیل بازار، مدل‌های جریان نقدی تنزیل‌شده، تکنیک‌های آماری مانند مدل‌های قیمت‌گذاری اختیار معامله (OPM) و شبیه‌سازی مونت کارلو، روش سرمایه مخاطره‌پذیر و معیارهای غیر GAAP در ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا می‌پردازد. این کتاب، آخرین دستورالعمل‌های AICPA، بنیاد ارزیابی و IPEV را در نظر می‌گیرد و تحولات در تحقیقات دانشگاهی و رویه‌های سرمایه‌گذاران سرمایه مخاطره‌پذیر را بررسی می‌کند. مطالعات موردی متعددی از دنیای واقعی، ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا را به گونه‌ای نشان می‌دهند که برای ساختاربندی معاملات تجاری معتبر و سازگار با مبانی کسب‌وکار مناسب باشد. این کتاب با پوشش روندهای فعلی و آخرین دستورالعمل‌های نظارتی در این زمینه:

* راهنمایی گام به گام در مورد کاربردهای عملی ارزش‌گذاری ارائه می‌دهد.
* استانداردهای فعلی ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا، از جمله راهنمای AICPA در مورد ارزش‌گذاری سرمایه‌گذاری‌های شرکت پرتفوی، دستورالعمل‌های IPEV و راهنمایی‌های بنیاد ارزیابی را منعکس می‌کند.
* رویکردهای جدید ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا با استفاده از مدل‌های قیمت‌گذاری اختیار معامله، شبیه‌سازی مونت کارلو، کالیبراسیون و معیارهای غیر GAAP را پوشش می‌دهد.
* مروری بر ارزش‌گذاری استارت‌آپ‌ها ارائه می‌دهد.
* تاثیر دارایی‌های نامشهود بر ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا را مورد بحث قرار می‌دهد.

در این کتاب، نیل بیتون، آندریاس دال سانتو، الکساندر دیوی، جان جکمن و مارک زیلا نیز مشارکت داشته‌اند.

*ارزش‌گذاری بنگاه‌های نوپا: دیدگاهی مبتنی بر ارزش منصفانه*، منبعی ضروری برای متخصصان ارزش‌گذاری، مدیران صندوق‌های سهام خصوصی و سرمایه مخاطره‌پذیر، تحلیلگران، وکلا، بانکداران سرمایه‌گذاری، تنظیم‌کننده‌ها و حسابرسان، و سرمایه‌گذارانی است که به صنعت سهام خصوصی و سرمایه مخاطره‌پذیر علاقه‌مند هستند.

Addresses significant developments in the valuation of early stage enterprises at fair value with emphasis on practical applications—features a broad selection of case studies of early stage valuation

Early Stage Valuation: A Fair Value Perspective provides a comprehensive review of the current methodologies used to value Early Stage Enterprises (ESEs) at fair value for financial reporting, investment, and mergers and acquisitions. Author Antonella Puca, Senior Director with Alvarez & Marsal Valuation Services in New York, provides accurate, up-to-date information on recent guidelines and new approaches for valuation assessments.

This authoritative guide examines how to apply market analysis, discounted cash flows models, statistical techniques such as option pricing models (OPM) and Monte Carlo simulation, the venture capital method and non-GAAP metrics to ESE valuation. The text considers the most recent AICPA, Appraisal Foundation and IPEV guidance, and examines developments in both academic research and venture capital investor practice. Numerous real-world case studies illustrate early stage valuation suitable for structuring sound, internally consistent business transactions. Covering current trends and the latest regulatory guidance in the area, this book:

• Provides step-by-step guidance on practical valuation applications
• Reflects current standards for ESE valuation, including the AICPA Guide to the Valuation of Portfolio Company Investments, the IPEV guidelines and guidance from the Appraisal Foundation
• Covers new approaches to the valuation of ESEs with option pricing models, Monte Carlo Simulation, calibration and non-GAAP metrics
• Offers an overview of start-up valuation
• Discusses how intangible assets are impacting the valuation of ESEs

The book also includes contributions from Neil Beaton, Andreas Dal Santo, Alexander Davie, John Jackman and Mark Zyla.

Early Stage Valuation: A Fair Value Perspective is an essential resource for valuation specialists, private equity and venture capital fund managers, analysts, attorneys, investment bankers, regulators and auditors, and investors with interest in the private equity and venture capital industry.