راهنمای سرمایه‌گذار اعتباری: وام‌های اهرمی، اوراق قرضه پربازده و بدهی‌های درمانده ۲۰۲۳
The Credit Investor’s Handbook: Leveraged Loans, High Yield Bonds, and Distressed Debt 2023

**با این راهنمای معتبر، خود را برای سرمایه‌گذاری در بازارهای اعتباری آماده کنید یا مسیر شغلی خود را در این زمینه ارتقا دهید.**

ارزش بازار اعتبارات اهرمی در حال حاضر بیش از 4 تریلیون دلار است و این بازار، یکی از سریع‌ترین بازارهای در حال رشد دارایی به شمار می‌رود که به تقاضا برای تحلیلگران اعتباری آموزش‌دیده دامن می‌زند.

کتاب «راهنمای سرمایه‌گذار اعتباری: وام‌های اهرمی، اوراق قرضه با بازده بالا و بدهی‌های مختل» راهنمای جامعی است برای متخصصان جوان سرمایه‌گذاری که حرفه خود را در سرمایه‌گذاری در بازارهای اعتباری اهرمی – چه دولتی، چه خصوصی، چه پربازده و چه مختل – آغاز می‌کنند. متخصصان باتجربه نیز می‌توانند با استفاده از این راهنما و اصلاح مهارت‌های سرمایه‌گذاری خود، بهره فراوانی ببرند.

مایکل گاتو بیست‌وپنج سال تجربه سرمایه‌گذاری در بازارهای بدهی در Silver Point Capital (یک صندوق 20 میلیارد دلاری متمرکز بر اعتبار) و گروه موقعیت‌های ویژه گلدمن ساکس دارد. او همچنین استاد کمکی در دانشکده تجارت کلمبیا و دانشکده تجارت گابلی دانشگاه فوردهام است. مایکل این تجربیات را در این کتاب جامع گرد هم آورده و مهارت‌های لازم برای موفقیت در بازارهای اعتباری پویا و پیچیده را آموزش می‌دهد. او با استفاده از داستان‌های واقعی خود که در طول دهه‌ها تجربه کسب کرده و همچنین با ترکیب آن‌ها با نظرات متخصصان برجسته صنعت – که اغلب با چاشنی طنز همراه است – پرونده‌های مطالعاتی بسیار پیچیده را زنده می‌کند و کتاب را برای خواننده قابل دسترس، خواندنی و سرگرم‌کننده می‌سازد.

فرایند هفت مرحله‌ای تحلیل اعتباری مایکل، شما را برای یک حرفه در سرمایه‌گذاری اعتباری در برترین شرکت‌های خریدار و فروشنده وال استریت آماده می‌کند و مهارت‌های فنی مورد نیاز برای سرمایه‌گذاری در بازارهای بدهی را به شما می‌آموزد. دانش جامعی که از این کتاب به دست می‌آورید، شما را قادر می‌سازد تا توصیه‌های سرمایه‌گذاری سنجیده‌ای ارائه دهید، چه در حال تحلیل یک وام در بازار بدهی خصوصی باشید، چه یک اوراق قرضه جدیداً منتشرشده (BSL)، یک اوراق قرضه با بازده بالا (HY) یا یک معامله ثانویه. علاوه بر این، بخش کاملی که به سرمایه‌گذاری در بدهی‌های مختل اختصاص داده شده است، دیدگاه یک متخصص را در مورد ظرافت‌های ورشکستگی و تجدید ساختارها ارائه می‌دهد تا استراتژی‌هایی برای سود بردن از فرصت‌ها در این بازار مبهم ایجاد شود. مایکل با اصطلاحات واضح و سرراستی که برای افراد عادی قابل درک است، استراتژی‌های دنبال‌شده توسط شرکت‌های دچار مشکل مانند J. Crew و Serta را توضیح می‌دهد که منجر به خشونت بین طلبکاران شده و دیدگاهی داخلی در مورد برخی از کم‌تر درک‌شده‌ترین معاملات در عرصه مختل به شما ارائه می‌دهد.

شما خواهید توانست:
* **دانش عمیقی کسب کنید:** پیچیدگی‌های بازارهای اعتباری، از پویایی‌های تجاری گرفته تا چرخه‌های اعتباری تاریخی را درک کنید و به شما امکان می‌دهد فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بدهی را شناسایی کرده و از خطرات اجتناب کنید.
* **بر چارچوب تحلیلی مسلط شوید:** فرایند هفت مرحله‌ای مایکل برای تحلیل سرمایه‌گذاری‌های اعتباری، از جمله تحلیل کیفی صنعت و کسب‌وکار، تحلیل صورت‌های مالی، پیش‌بینی، ارزش‌گذاری شرکت، تحلیل ارزش نسبی و ساختاردهی بدهی را بیاموزید.
* **نحوه نوشتن توصیه سرمایه‌گذاری را بیاموزید:** یادداشت‌های اعتباری واقعی را بررسی کنید تا درک کنید که چگونه تحلیلگران این چارچوب را به توصیه‌هایی تبدیل می‌کنند که تصمیمات سرمایه‌گذاری را در برترین صندوق‌های اعتباری هدایت می‌کنند.
* **مفاهیم و اصطلاحات کلیدی را کشف کنید:** مانند تأمین مالی خرید اهرمی (LBO)، سطوح معاملاتی (قیمت، بازده و اسپرد)، فروش استقراضی و سوآپ نکول اعتباری.
* **در بدهی‌های مختل به درستی حرکت کنید:** استراتژی‌ها و ظرافت‌های سرمایه‌گذاری در بدهی‌های مختل، از جمله ورشکستگی، تبعیت، خشونت بین طلبکاران و مطالعات موردی برجسته از سه دهه گذشته تجدید ساختارهای فصل 11 را بررسی کنید.

این کتاب برای دانشجویان رشته‌های مالی که به دنبال مشاغل سرمایه‌گذاری هستند، تحلیلگران اعتباری که به دنبال ارتقای مهارت‌های خود هستند و متخصصان باتجربه‌ای که قصد دارند تخصص خود را گسترش دهند، مناسب است. اساتید، محققان، وکلا و مشاورانی که به صنعت اعتباری خدمات ارائه می‌دهند نیز ارزش زیادی در این راهنمای جامع خواهند یافت.

Prepare for or enhance a career investing in the credit markets with this authoritative guide.

The leveraged credit market is currently valued at over $4 trillion and is one of the fastest-growing asset classes, fueling demand for well-trained credit analysts.

The Credit Investor’s Handbook: Leveraged Loans, High Yield Bonds, and Distressed Debt is the definitive guide for young investment professionals embarking on a career investing in the leveraged credit markets – whether public, private, performing, or distressed. Experienced professionals will also immensely benefit from this guide as they refine their investment skills.

Michael Gatto has twenty-five years of investing experience in the debt markets at Silver Point Capital (a $20 billion credit-focused fund) and Goldman Sachs’ Special Situations Group. Furthermore, he is an adjunct professor at Columbia Business School and Fordham University’s Gabelli School of Business. Michael brings these experiences together in this comprehensive manual, teaching the skills to succeed in the dynamic and complex credit markets. Michael brings highly complex case studies to life using decades of his first-hand war stories and combines them with reflections from leading industry professionals, often infused with humor, to make the book accessible, readable, and fun.

Michael’s seven-step credit analysis process will prepare you for a career in credit investing at the top buy-side and sell-side firms on Wall Street by teaching you the technical skills needed to invest in the debt markets. Whether you are analyzing a loan origination in the private debt market, a new issue of a broadly syndicated loan (BSL), a high-yield bond (HY), or a secondary trade, the comprehensive knowledge gained from this book will equip you to make well-founded investment recommendations. Additionally, an entire section devoted to distressed debt investing incorporates a practitioner’s perspective on the nuances of bankruptcy and restructurings to develop strategies to profit from opportunities in this opaque market. In clear, straightforward terms accessible to the layperson, Michael explains strategies pursued by distressed companies such as J. Crew and Serta that have led to creditor-on-creditor violence, giving you an insider’s perspective on some of the least understood transactions in the distressed arena.

You will:

• Gain In-Depth Knowledge: Understand the complexities of credit markets, from trading dynamics to historical credit cycles, allowing you to identify debt investment opportunities—and avoid pitfalls.
• Master the Analytical Framework: Learn Michael’s seven-step process for analyzing credit investments, including qualitative industry and business analysis, financial statement analysis, forecasting, corporate valuation, relative value analysis, and debt structuring.
• Learn How to Write an Investment Recommendation: Review real-life credit memos to understand how analysts translate this framework into recommendations that drive investment decisions at the top credit funds.
• Discover Key Concepts and Terminology: leveraged buyout financings (LBOs), trading levels (price, yields, and spreads), shorting, and credit default swaps.
• Navigate Distressed Debt: Explore the strategies and nuances of distressed debt investing, including bankruptcy, subordination, creditor-on-creditor violence, and high-profile case studies from the past three decades of Chapter 11 restructurings.

This book caters to finance majors pursuing investing careers, credit analysts seeking to enhance their skills, and seasoned professionals aiming to expand their expertise. Professors, researchers, lawyers, and advisors servicing the credit industry will also find immense value in this comprehensive guide.