کارایی خانواده صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک: بینش‌هایی از بازار اسپانیا ۲۰۱۸
The Efficiency of Mutual Fund Families: Insights from the Spanish Market 2018

گزینه‌های سرمایه‌گذاری ارائه شده توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، تأثیر قابل توجهی بر الگوهای پس‌انداز بسیاری از کشورها داشته است. تحقیقات صنعت عمدتاً بر خود صندوق‌ها متمرکز شده است تا شرکت‌های مدیریتی آن‌ها، اما این شرکت‌ها، که با نام خانواده صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک نیز شناخته می‌شوند، مانند سایر مؤسسات مالی، دوره‌های بزرگ گسترش و انقباض را تجربه کرده‌اند. پرداختن به کارایی این مؤسسات نیز حائز اهمیت است.

کارلوس سانچز گونزالس این خلاء را در دانش ما با این مطالعه تجربی پر می‌کند. او یک مدل نوآورانه ایجاد می‌کند که مراحل مدیریت شرکت‌های صندوق سرمایه‌گذاری مشترک را در نظر می‌گیرد و بر اختلاف نظر سنتی بین رویکردهای مختلف مورد استفاده در تحقیقات بانکی و بیمه غلبه می‌کند. سانچز گونزالس با استفاده از تحلیل پوششی داده‌ها (DEA) برای ارزیابی سطوح کارایی، به بررسی مورد اسپانیا، یکی از مهم‌ترین صنایع در بازار یورو، می‌پردازد تا بینش‌هایی را در مورد مسائلی ارائه دهد که قبلاً هرگز بررسی نشده‌اند.

مطالعه او از دو بخش تشکیل شده است. بخش اول مفاهیم اساسی را توضیح می‌دهد، شرح مختصری از مدل‌های اساسی DEA ارائه می‌دهد و مروری بر مهم‌ترین کاربردها برای مؤسسات مالی ارائه می‌کند، در حالی که مجموعه‌ای منحصر به فرد از متغیرهای خاص صنعت را برای نشان دادن نحوه اعمال رویکرد اصلی مبتنی بر slack (SBM) توسعه می‌دهد. بخش دوم مفاهیم اصلی تغییرات SBM را بررسی می‌کند و نشان می‌دهد که چگونه می‌توان آن‌ها را در صنعت خانواده صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک اسپانیا به کار برد تا اندازه‌گیری‌های تجربی دقیق و بی‌سابقه‌ای از کارایی آن به دست آید.

این اثر پیشگامانه، خوراک فکری فراوانی را برای محققان دانشگاهی و دانشجویان تحصیلات تکمیلی رشته‌های مدیریت، مالی و بازاریابی ارائه می‌دهد.

The investment alternatives offered by mutual funds have had a significant effect on the savings patterns of many countries. Industry research has primarily focused on the funds themselves rather than on their management companies, but like other financial institutions, these companies, also known as mutual fund families, have experienced great periods of both expansion and contraction. It is important to address the efficiency of these institutions, as well.

Carlos Sánchez González fills this gap in our knowledge with this empirical study. He develops an innovative model that considers the management stages of mutual fund companies, overcoming the traditional dispute between the different approaches used in banking and insurance research. Using data envelopment analysis (DEA) to evaluate efficiency levels, Sánchez González investigates the Spanish case, one of the most relevant industries in the Euro market, in order to provide insights into issues that have never been explored before.

His study consists of two parts. The first explains the basic concepts, offers a brief explanation of the basic DEA models, and gives a review of the most important applications to financial institutions, all while developing a unique set of industry-specific variables in order to show how to apply the original slacks-based measure (SBM) approach. The second reviews the major concepts of SBM variations and shows how they can be applied to the Spanish mutual fund family industry in order to obtain unprecedentedly accurate empirical measures of its efficiency.

This ground-breaking work offers much food for thought to academic researchers and postgraduate students of management, finance, and marketing.